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小蝶量化：FOMC不降息鲍威尔退而不休——BTC75k保卫战 |
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发表于 2026-07-17 15:10:00 查看：11  回复： 0 |
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一、利率不变，分歧却创34年纪录
北京时间4月30日凌晨，美联储公布了4月FOMC会议决议。联邦基金利率维持在3.5%到3.75%不变，连续第三次按兵不动。
这完全符合市场预期。真正让市场感到意外的，是投票结果。公众号关注：博森科技小蝶。
12名票委中，竟然有4人投了反对票。这是自1992年以来，美联储会议上异议人数最多的一次[1]。
怎么反对的？分两拨。
一拨是理事Miran，他从去年9月加入美联储以来就一直要求降息。这次他继续主张降息25个基点。
另一拨是三位地区联储主席——Hammack、Kashkari和Logan。他们支持不降息，但他们反对声明中保留宽松倾向。所谓宽松倾向，就是那句已经用了两年的老话：如果出现风险，委员会将准备调整货币政策立场。这三位认为，这句话暗示降息的可能性高于加息，而现在不应该再保留这个信号了[1]。
简单说：有人在催着降息，有人在催着把降息这个选项从桌面上撤掉。
态度截然相反，但结论都是反对。
这就是美联储现在的处境。被两股力量往相反方向拉扯，骑虎难下。
再看声明措辞的变化。美联储把通胀的描述从略高改为了仍然偏高，并明确指出部分源于近期全球能源价格上涨。中东局势的发展，被正式列为经济前景高度不确定性的来源[2]。
Powell在发布会上说了一句大实话：双重使命都存在风险。既不能说通胀已经完全控制住了，也不能说就业市场不需要呵护了。两边的风险都要盯着，政策就只能停在原地[1]。
二、急跌之后，谁在买？
Hyblock CEO Shubh Varma 观察到了一个关键数据——全球买卖挂单比在FOMC后飙升至0.3，今年以来最高值之一。与此同时，未平仓合约在下跌中下降，资金费率维持中性[2]。
他的结论是：这是经典的后FOMC头寸调整和止损猎杀行为，不是信念性抛售。BTC在几小时内就快速收复了失地，显示出下方买盘支撑依然存在[2]。
Glassnode的链上数据也从另一个角度印证了这一点。交易者在FOMC前增加了看跌杠杆，但现货与期货市场的累计成交量差值出现背离——说明杠杆空头在增加，但现货持有者并未恐慌抛售[3]。
三、Powell退而不休——1948年来的第一次
比FOMC本身更有意思的，是Jerome Powell在最后一次主席新闻发布会上说的那句话：
“主席任期5月15***束后，我将继续担任理事一段时间。我计划保持低调。”
这意味着什么？Powell的14年理事任期要到2028年1月才结束。他选择在卸任主席后留任理事，这是1948年以来首次有美联储主席这样做[4]。
历史上，几乎所有的美联储主席在卸任后都会一并辞去理事职务。Powell打破了这个78年的惯例。
为什么？
答案藏在DOJ的调查里。美国司法部此前对美联储总部翻新项目展开了刑事调查——正是Powell自己主动把这件事提交给美联储监察长的。4月24日，刑事调查刚刚关闭。Powell明确表示：在调查完全彻底结束之前，我不会离开理事会[4]。
这是一种姿态。他在守护美联储的独立性。
与此同时，Kevin Warsh已经在4月29日以13-11通过了参议院银行委员会的投票[1]，预计5月11日那一周将获得参议院全体确认，正式成为下一任美联储主席。
这意味着从5月中旬开始，美联储将出现一个罕见格局：新主席Warsh主持决策，老主席Powell以普通理事身份留在桌旁。公众号关注：博森科技小蝶。 
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